黑色上周五黑色商品走势略有分化,成材V型上涨收长下影线,铁矿震荡,双焦强势涨幅明显。现货上，螺降卷稳；铁矿普式高位续涨；焦炭偏强焦煤暂稳。成材方面，有利润下钢厂生产仍较为积极，上周螺纹产量继续攀升且预计仍有一定空间，供应端压力不减；需求方面，地产需求强劲，进入五月末螺纹表观需求仍未有明显走弱，前期淡季预期有所证伪，但后续仍需关注需求持续性；整体看基本面呈供需两旺格局，盘面拉涨后基差处于正常区间，预计近期高位盘整为主。铁矿方面，发运整体回升至良性水平，预计后续到港亦缓慢回升，港口将库速度或将减缓；下游钢厂需求较强，上周有小幅补库迹象带动矿价再创新高，从非主流矿山成本曲线现货有上破105美金/吨可能，盘面则修复贴水易涨难跌。焦炭方面，近期山西环保整改有新动向,未达排放限值的焦企十一关停,近日吕梁有15-20%的限产,临汾限产常态化；但当前焦企依然满负荷生产，开工率高位,预期主导下现实暂未跟进,追高谨慎；需求上，港口库存继续攀升，焦钢库存保持去化采购情况较好，有提涨四轮可能,盘面有升水部分港口仓单,套保压力有增。焦煤方面，内煤产量有增,但地区安检趋严，蒙煤受罢工影响有限,通关暂高位，澳煤通关仍受限；需求端焦企开工率仍在高位，下游库存略高但持续去化，采购情况良好,盘面宽幅震荡。多单暂持；空铁矿09多01反套,螺纹10-1正套,多焦炭空焦煤继续持有。

简要策略：螺纹钢1910或有上涨承压震荡，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。波段操作：持多20%资金仓位，跌破3875平仓，若回踩3830-3855区企稳可试多，若上冲3920-3950区承压可平多考虑试空。详询136-7209-7663。短线：持多15%资金仓位，跌破3878平仓，若回踩3830-3865区企稳可试多，若上冲3910-3950区承压可平多考虑试空。短线关键位3860、3920。

国务院公布《国务院关于修改〈全国年节及纪念日放假办法〉的决定》，自2025年1月1日起施行。《决定》共2条，主要规定了以下内容：

一是全体公民放假的假日增加2天，即农历除夕、5月2日，增加后春节放假4天，劳动节放假2天。

二是全体公民放假的假日，可合理安排统一放假调休，结合落实带薪年休假等制度，实际形成较长假期。

除个别特殊情形外，法定节假日假期前后连续工作一般不超过6天。

国金证券研报表示，2025年假日将增加2天，利好出行链板块。建议布局出行链板块。

受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机数增速将放缓，若需求改善，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，航空板块β较高，牛市超额收益明显，重点关注估值较低的港股三大航。

出行产业链相关港股：

民航相关企业包括：

中国国航(00753)、东方航空(00670)、南方航空(01055)等。

旅游酒店相关行业企业包括：

携程集团-S(09961)、同程旅行(00780)、复星旅游文化(01992)、华住集团-S(01179)等。

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